出爐了! Q2比Q1成長約160個Billion，或2.8%。
先別急著讚嘆。當GDP增加，則FED降息的壓力就減少。
在這160B的增加裡，聯邦政府的增加金額佔了14.4B，或9%。相當高。在聯邦增加的14.4B裡，武器佔了10B。
州政府也增加了15.3B，佔160B的9.6%。
在增加的160B裡，個人消費佔90B，或56.3%。
個消商品部門增加33.9B，其中最多的是…好驚人…休閒商品! 增加9.4B。美國人是怎樣? 卡債衝天了也要花錢玩耍就是了?! 第二是…好驚人…非內用餐飲! 增加7.1B。
個消商品部門有件事是BEA GDP報告裡沒講到的。雖然美國各大車廠都有點在掙扎，但電力汽車銷量都看到了相當增長。
屌打個消商品的，是個消服務部門，增加56.5B。其中最顯著的是健康照護，增加26.9B。住房及水電費也增加了9.4B。
然而，貿易逆差竟然單季就達1,007B! 一個季!
看出沒? 一個很矛盾的現象?
美國人爬回去工作上班，工薪不還卡債，而是跑去吃喝玩樂先。醫療藥品漲價、房租糧食漲價，也都擋不住他們亂花錢。然後怪罪移民、怪罪外國人。然後還說要炸外國的半導體廠，說要跟外國收保護費。
大約一個月前吧，我見一美國財經界重量級人物接受財媒訪問，被問到台海戰爭的看法。他一臉嚴肅、略帶悲哀，說：
老天保佑千萬不要啊….台灣對我們很重要的!千萬不能讓中共在這幾年裡攻打台灣!
接著他說…
因為我們這邊的半導體廠(意指亞歷桑納台積電)還沒能投產。
劉選手聽了，立馬靠一大聲，差點吐血。
不過，不可疑美。疑美就是認知作戰，就是賣台舔中。
IJC和緩，GDP上升，醬鮑爾真會降息?
下個月底，BEA會提出24Q2 GDP先行版的修正版。
另，小心共和黨的Project 2025。那是文革。文革並無助於經濟，而且遺禍久遠。
BEA發佈報告後，我國某財媒就也發了個很可愛的一則新聞：
「美國第二季的經濟成長速度優於預期，且在高利率重壓下，消費者支出和更廣泛的經濟活動已降溫，有助於逐步抑制通膨。」。
鵝…「經濟成長速度優於預期」，跟「消費者支出…降溫…」，似乎有些矛盾。「經濟成長速度優於預期」，跟「有助於逐步抑制通膨」，則是絕對矛盾。
「軟著陸似乎近在咫尺，聯準會九月降息日漸樂觀。」
他知不知道自己在說什麼?
先行版GDP增加2.8%，正確來說，這數字是「實質GDP」，尚未經過修正調整。這2.8%的Real GDP，其實應解釋為通膨的再加速。深層分析，就是鮑爾的打通膨大作戰遭遇重大挫敗。
一般而言，殖利率曲線，yield curve，看起來應該是3-MO最低、2-YR略高，10-YR更高。但是現在是整個顛倒過來。尤其是3-MO是一直維持在相對高檔。真要逼鮑爾降息，那摸殖利率已經算低的10-YR公債，就會更低。但10-YR殖利率下降，並不能保證短債殖利率會立即跟著下降，更不能保證會降到比10-YR更低，回到短低長高的傳統正常狀態。正相反，10-YR殖利率下降，只會惡化殖利率倒掛的現象。所以，鮑爾在理論上及實務上，降息都會有困難。當然鮑爾可以大買短債來壓低短債殖利率，但這所需的金額就會非常、非常、非常大。此時向市場釋出大量cash或credit，不但會造成cash太多，也會造成美金匯價下跌，反而會助長通膨。此路不通。鮑爾就只能大賣長債來拉高長債殖利率。同樣這金額也會很大。假設長債殖利率升高，那麼這半年一年來，為投機於降息而大量買入美國長債的人，就會面臨虧損。這會不會引發什麼事，沒人知道。
早知如此，何必當初? Transitory? 錯過升息黃金救援時間，現在有擦不完的爛屁股。下一個大關卡，是若降息，那是降在什麼時機? 一但降錯時機，那保證會是硬著陸。千萬不要以為降息就會天下太平。而且，這次季GDP增加2.8%，甚至可解釋為會讓FED在不久後的FOMC #5後再次出現「longer and higher」這種話。
因此，不能不預防未來一兩個月內，原本重押2024 Q3降息的人，爆出幾波失望性賣壓，及化整為零的止損卸貨。
下圖是美Core PCE YoY。目前完全不低好嗎! 是比從前石油危機時低，但比08海嘯前的瘋狂還高。
況且，現在美國及全世界的消費文化已出現巨變。Narcicistism 自戀主義及Entitlism吃免費主義已是主流，堆債消費拼IG、拼Tic Toc，活在當下，精緻窮萬歲。以我國為例，Fujifilm推出的X100VI上市價是驚人的51800，沒幾下就爆漲到101,988，目前在主流網購站的價格依然在9萬水準。前面也提到對GDP貢獻度的分析裡，美國人的購物還反而更強勁。
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